[ad_1]
سوالات کلیدی که با افتتاح وال استریت امروز مهمترین خواهد بود ، این است که آیا جنون سوداگرانه در GameStop و سایر شرکت هایی که سهام آنها توسط صندوق های تامینی قطع شده است ادامه خواهد داشت یا خیر ، و آیا رکود در بازار گسترده تر ، که با رکودهای قابل توجهی اثبات می شود ، پایان یافته است؟ هفته گذشته ، عمیق تر خواهد شد.
این دو پدیده به هم مرتبط هستند. این نگرانی وجود دارد که افزایش سهام کوتاه مدت ، که منجر به افزایش 1600 درصدی سهام GameStop از ابتدای سال ، همراه با افزایش سهام دیگر ، مانند AMC ، که 300 درصد افزایش یافته است ، نشانه دیوار است حباب خیابان ممکن است راهی برای فروپاشی باشد.
پسندیدن بار مالی خاطرنشان کرد: “معاملات جنون آمیز در هفته گذشته این نگرانی را افزایش داده است که حباب سوداگرانه … می تواند باعث عقب نشینی شدید در بازار شود.”
دلیل آن این است که جنون GameStop فقط خشن ترین بیان حباب سوداگری است که وال استریت در مورد آن است.
رشد GameStop و سایر شرکت های هدف نشانگر طلاق کامل ارزش بازار سهام آنها از واقعیت اصلی اقتصادی است. GameStop ، خرده فروش بازی های ویدیویی ، در 10 سال گذشته درآمد خود را نصف دیده بود و پس از آن در 9 ماهه سال گذشته 31٪ افت فروش داشته است. اما ارزش بازار آن در نتیجه گمانه زنی ها ، آن را به شرکتی با ارزش 25 میلیارد دلار تبدیل کرده است.
آنچه ممکن است “استراتژی GameStop” خوانده شود شامل خرید سهام شرکتهای “کوتاه” از صندوقهای سرمایه گذاری بزرگ است. کاهش فرآیندی است که در آن صندوق هجینگ سهام یک شرکت را وام می گیرد و آن را پیش بینی سقوط می فروشد – نتیجه ای که ممکن است نتیجه یک عمل اتصال کوتاه باشد – و سپس سهام را با قیمت پایین تری خریداری می کند و به قیمت اولیه بازمی گرداند دارنده سود از معامله.
اما اگر قیمت سهام افزایش یابد ، همانطور که در سرمایه گذاران خرده فروشی که سهام کوتاه را با استفاده از پلت فرم Reddit هدف قرار داده اند ، اتفاق افتاده است ، صندوق پرچین باید سهام را با قیمت بالاتر خریداری کند ، بنابراین ضرر می زند.
میزان ضررهای ناشی از صندوق هجینگ Melvin Capital ، یک بازیکن کوتاه مدت قابل توجه ، در نتیجه موج هفته گذشته GameStop ، اکنون مشخص شده است.
طبق گزارشی در وال استریت روزنامهملوین که پیش از این به عنوان یک موفقیت شناخته می شد ، سال را با حدود 12.5 میلیارد دلار در دست شروع کرد ، اما در ژانویه 53 درصد ضرر کرد. اکنون سرمایه آن در حدود 8 میلیارد دلار است که شامل 2.75 میلیارد دلار سرمایه گذاری شده توسط آن توسط دو صندوق دیگر ، Citadel و Point72 Asset Management است.
میزان زیان های ملوین ، همراه با احتمال از دست دادن مبالغ هنگفت از سوی صندوق های تامینی دیگر ، نگرانی کمیسیون بورس و اوراق بهادار ، تنظیم کننده وال استریت را ایجاد کرده است.
در بیانیه ای که روز جمعه صادر شد ، SEC اعلام کرد که از نزدیک بی ثباتی شدید تعدادی از سهام را کنترل و ارزیابی می کند.
این بیانیه با اطمینان از “زیرساخت های اصلی بازار” تحت تأثیر وزن “غیرمعمول” حجم تجارت از هفته گذشته “پایدار” ثابت شد ، اما سپس افزود:
“با این وجود ، نوسان شدید قیمت سهام این امکان را دارد که سرمایه گذاران را در معرض ضررهای سریع و جدی قرار داده و اعتماد به نفس بازار را تضعیف کند.”
نگرانی SEC سرنوشت صدها هزار سرمایه گذار خرده فروشی کوچک و افراد فعال در بازار سهام نیست که دیوانه شده اند. او نگران است که اگر ضررهای زیادی از صندوق های تامینی ، پیش فرض و فروش زیاد وارد کند ، این می تواند بحران ایجاد کند.
بدون شک ، SEC تجربه سال 1998 را در ذهن داشته است ، زمانی که ورشکستگی صندوق پرچین مدیریت سرمایه بلند مدت کل بازار را تهدید کرد ، که باعث عملیات نجات توسط فدرال رزرو نیویورک شد.
گمانه زنی با GameStop و سایر سهام کوتاه مدت فقط نتیجه فعالیت سرمایه گذاران خرد نیست.
جیم چانوس ، اپراتور صندوق پرچین دیرینه و فروشنده مشهور فروش کوتاه به بار مالی برخلاف آنچه او در 40 سالگی در امور مالی دیده است ، وقایع 10 روز گذشته “سورئال” است.
او ادعای گسترده ای را که در Reddit و سایر سیستم عامل ها منتشر شد مبنی بر اینکه “گمانه زنی در مورد برخورد با صندوق های تامینی” به لباس وی “چسبیده است” آب سرد ریخت ، خاطرنشان کرد که علاوه بر برخی از سرمایه گذاران کوچک ، “یکسری صندوق های تامینی سرمایه زیادی بدست آورده اند”. “
روز پنجشنبه طوفانی عصبانی در رسانه های اجتماعی به دلیل تصمیم کارگزار Robinhood ، شرکت اصلی که فروش خرده فروشی را افزایش داده است ، برای توقف خرید سهام GameStop و سهام کوتاه دیگر ، ادعا کرد که این نتیجه دخالت صندوق های سرمایه گذاری بزرگ است. برای محافظت از مواضع آنها
اگرچه نمی توان ادعا کرد که Robinhood به عقب متمایل شده است ، اما به نظر می رسد دلیل واقعی توقف معاملات این است که شرکت کارگزاری نمی تواند حجم معاملات افزایش یافته را تأمین مالی کند. معاملات سهام قبل از نهایی شدن از طریق یک خانه تصفیه انجام می شود ، این روند ممکن است دو روز طول بکشد.
تصفیه خانه ها به شرکت های کارگزاری نیاز دارند تا در صورت عدم پرداخت بدهی ، وثیقه معاملات خود را ارائه دهند. با توجه به افزایش حجم معاملات خود ، Robinhood مجبور شد بیش از 1 میلیارد دلار پول نقد دریافت کند. وام دهندگان شامل JP Morgan Chase و Goldman Sachs هستند.
در یک سری مصاحبه ها در توضیح تعلیق ، مدیر عامل رابینودی ولاد تنف گفت که “نمی توان توافق کرد” این شرکت “از الزامات مالی و سپرده های ما در خانه های پاکسازی پیروی کند”.
اعتماد سپرده گذاری و خانه تصفیه جزئیاتی در مورد میزان پول شرکت های شخصی برای تأمین معاملات خود ارائه نداد ، اما روز جمعه مشخص شد که کل سرمایه قرار داده شده در حوزه قضایی آن از 26 میلیارد 33.5 میلیارد دلار افزایش یافته است.
در بیانیه ای ، DTCC گفت كه تجارت دیوانه وار سهام ، مانند GameStop و زنجیره فیلم AMC ، “در شركتهایی كه این معاملات را پاك می كنند ، در معرض خطر قابل توجهی قرار می گیرد … خصوصاً اگر عضو پاك كننده یا مشتری های آن در درجه اول در یك طرف بازار باشند. بازار “
در شرایط عادی ، فعالیت های DTCC مورد توجه قرار نمی گیرند. اما در مواقع تلاطم بزرگ ، درخواست پول بیشتر برای تهیه آن به عنوان وثیقه می تواند تأثیر زیادی بگذارد. گزارش در مورد این پیشرفت ، بار مالی خاطرنشان كرد كه در بحران بازار در اواسط ماه مارس ، یك بانك آمریكایی مجبور شد 9.6 میلیارد دلار در یك ساعت برای تأمین مالی معاملات مشتقه پیدا كند.
قطع سر و صدا در شبکه های اجتماعی مبنی بر اینکه این موج شورشی یا حتی “انقلابی” علیه تیتان های وال استریت است و جنبشی برای “دموکراتیزه کردن امور مالی” را فقط در اساسی ترین ویژگی کل سیستم مالی می توان یافت.
این طلاق بین ارزش بازار سهام و سایر دارایی های مالی و اقتصاد اصلی است. این روند که 40 سال پیش آغاز شده بود ، ابتدا با کمکهای مالی دولت و پولهای بسیار ارزان قیمت توسط فدرال رزرو پس از بحران 2008 تسریع شد و با تزریق تریلیون دلار به سیستم مالی در نتیجه ، انگیزه بیشتری به دست آورد. بحران بازار در اواسط مارس سال گذشته.
از آن زمان ، در میان بدترین انقباض اقتصادی از زمان رکود بزرگ و از دست دادن میلیون ها شغل ، وال استریت بیش از 66 درصد رشد کرده است ، با سهام هایی مانند تسلا که سود نسبتاً کمی دارد و 900 درصد رشد می کند. برای اولین بار بلافاصله پس از مداخله بانک فدرال در مارس ، تشدید سهام شرکتهایی که یا ورشکسته هستند و یا در راه آن هستند ، مشاهده شد ، وقتی سهام شرکت اجاره اتومبیل هرتز پس از ثبت درخواست ورشکستگی ، 900 درصد جهش کرد.
در سرمقاله هفته گذشته ، تحت عنوان “گرگ های سرخ پوست وال استریت” مجله ی وال استریت از وضعیت فعلی به عنوان “درام مالی بالا” یاد کرد. وی سپس به خوانندگان و خود اطمینان داد که: “این ممکن است نمونه جدیدی از قدرت رسانه های اجتماعی باشد ، اما این بحران سرمایه داری یا بورس نیست.”
سرمقاله همچنان به نیروی محرکه اصلی این گمانه زنی ها اشاره کرده است.
“نهاد دولتی که برای کاوش بیشتر باید وارد شود ، فدرال رزرو است. بانک مرکزی می تواند با نزدیک نگه داشتن نرخ بهره به صفر و کاهش منحنی اوراق قرضه بلند ، به جنون دارایی دامن بزند تا سیگنال های قیمتی دقیقی ارسال نکند. در حالی که سرمایه گذاران به دنبال بازده هستند ، آنها به کالاها ، املاک و مستغلات ، ناخواسته ، ارز خارجی – و سهام می روند. “
اما این تحلیل فقط یک مسئله دیگر را مطرح می کند که WSJ اهمیتی به بررسی آن نمی دهد. چرا بانک فدرال این سیاست را که همانطور که هیئت تحریریه به طور ضمنی اعتراف می کند ، فقط می تواند به یک فاجعه منجر شود ، پایان نمی دهد؟
پاسخ کوتاه این است که او قادر به انجام این کار نیست. با تزریق مقادیر روزافزون پول در افزایش دارایی های مالی قفل می شود ، زیرا در نهایت این امر منجر به فروپاشی خانه کارت های مالی با پیامدهای مخرب اقتصادی و مالی خواهد شد.
این ، با هر تعریفی ، به معنای بحران سرمایه داری است. این واقعیت که WSJ این چشم انداز را فقط برای خاموش کردن سریع آن مطرح می کند ، نشانه مطمئنی است که بوی مرگ از قبر باز سیستم را که بشدت از آن دفاع می کند ، بوی می دهد.
اما پایان سیستم سود سرمایه داری ، هرچقدر هم که بحران عمیق باشد ، به طور خودکار اتفاق نمی افتد. بلکه عذاب مرگبار وی منجر به تخریب اجتماعی و بروز جنگ طبقاتی خواهد شد که طبقه حاکم با پرورش و توسعه اشکال حکومت فاشیستی ، همانطور که با رویدادهای 6 ژانویه در واشنگتن مشخص شد ، برای آن آماده می شوند.
سیستم سرمایه داری به مارپیچی یک بحران همیشه سخت تر افتاده است. اما این فقط می تواند از بین برود و شکل بالاتری از سازمان اقتصادی – اجتماعی از طریق مبارزه سیاسی آگاهانه طبقه کارگر برای در اختیار گرفتن قدرت به دست خود ایجاد شود ، مبارزه ای که بحران وال استریت باید انگیزه بیشتری برای آن ایجاد کند.
[ad_2]